По сообщению Госстата, рост потребительских цен в мае 2016 г. (к апрелю 2016 г., м/м-1) составил 0,1%, с начала года (к декабрю 2015 г.) – 5,2%, к маю 2015 г. – 7,5%.
Насколько устойчивы тенденции к снижению инфляции?
Рост
потребительских цен в мае резко замедлился до 0,1% (после ценового всплеска в
апреле на 3,5% из-за повышения цен на газ для населения на 48,4%).
Основными
факторами замедления инфляции в мае стали:
§ Снижение цен на газ на 4,3%. Как
известно , ранее льготная цена на газ для населения в отопительный сезон
составляла 3600 грн/м. куб, а с 1 апреля
(с завершением отопительного сезона) действовала полная цена в 7188 грн/м. куб.
С 1 мая правительство с опережением графика перешло на 100%-й паритет с
импортом по цене газа для населения, установив единую цену в 6879 грн/м. куб. В
результате цена на газ для населения снизилась на 4,3%, а коммунальные тарифы в
целом - на 2%. Однако такой пересмотр
методологии, скорее всего, «сыграет» в обратную сторону в четвертом квартале
2016 г., когда придется пересматривать тарифы на газ в сторону повышения из-за
растущих мировых цен на нефть и соответственно спотовых/ фьючерсных цен на газ
( об этом – см. ниже).
§ Продолжающийся сдержанный рост цен на продукты питания
(+0,2% по итогам месяца). Продовольственную инфляцию сдерживали в наибольшей
мере:
o сезонное снижение цен на овощи (в мае на 5,8%, с начала
года – на 4,2%)
o снижение цен на сахар (на 1,2% в мае и на 3,9% с начала
года, что в не последнюю очередь связано с наращиванием импорта дешевого
европейского сахара по беспошлинной тарифной квоте в рамках ЗСТ с ЕС ).
o продолжающееся третий месяц снижение цен на молоко из-за
низкого спроса и перепроизводства (на 2,2% в мае): за это время базовая цена на
молоко снизилась с 5,07 грн/кг на пике в феврале до 4,35 грн/кг в мае.
На стороне
инфляционных факторов в мае
следует выделить рост цен на:
§ яйца +5,1% (вместе с тем, яйца остаются наиболее
подешевевшим продуктом из продовольственной группы; с начала года их цена
снизилась на 46,2%).
§ алкоголь и табачные изделия на 3,3% мае и 4,2% с начала
года (из-за повышения акцизов на сигареты с начала года, на алкоголь с 1 марта
и отпускных цен Укрспиртом; под воздействием эти факторов рост цен на данную
группу продолжится);
§ топливо и масла на 5,8% в мае, +10,7% с начала года
(имеет место как слабый контроль за основными АЗС-трейдерами со стороны АМКУ,
так и рост цен на импортируемое топливо из-за повышения мировых цен на нефть[1])
§ большую часть потребительских услуг: медицина (0,6% в
апреле и 5,2% с начала года);
образование (0,7% и 5,5%), рестораны и гостиницы (0,4% и 4,4%).
На фоне почти
нулевого суммарного роста цен в мае и высокой базы прошлого года продолжила
замедляться и годовая инфляция (за последние 12 месяцев, т.е. к маю 2015 г.),
составив 7,5% (см. рисунок). Впрочем,
эффект высокой базы прошлого года выдохнется уже в июне 2016 г. и во второй
половине 2016 г. инфляция (г/г) вернется в диапазон двузначных чисел.