10 марта на конференции Dragon Capital, министр финансов Н. Яресько заявила: «Мы уже можем говорить только о росте (на 2016 г.) приблизительно на 1%, а не 2%, как ранее». По словам Яресько, основная причина ухудшения прогноза – падение мировых цен на основные позиции украинского экспорта.
Ухудшение перспектив роста на 2016 г. было ожидаемым. Особенно на фоне «слабого»
января, в котором все базовые
отрасли (несмотря на крайне низкую базу января 2015 г., когда шли активные
военные действия по всей линии разграничения на Донбассе) продемонстрировали
синхронное падение : строительство упало на 11,4%, грузоперевозки – на 6,0%,
объемы перевозок пассажиров – на 9,7%, сельское хозяйство – на 2,5%, оптовая
торговля – на 7%, розничная – на 1,4%, промпроизводство – на 1,7%. Как результат, МЭРТ оценил падение ВВП в
январе 2016 г. на 2,1% и ухудшил свой прогноз роста экономики на конец первого
полугодия до нуля (+/-0,5%), при этом констатировав, что по итогам начала года
в Украине «возобновились рецессионные процессы».
АЦ НОСЭП ранее неоднократно отмечал, что
правительственный прогноз 2% роста ВВП на 2016 г. представляется завышенным и в
лучшем случае экономика продемонстрирует около нулевой рост. Начало года только
подтверждает, что в макро-сценарии на 2016 г. пока превалирую нисходящие
(негативные) тренды. Основные причины ухудшения прогноза на данном этапе:
Политические:
-
Неснятые риски эскалации военного конфликта на Донбассе
на фоне отсутствия прогресса в выполнении Минск-2, что подрывает доверие рынков, не говоря уже об отвлечении
бюджетных ресурсов на развитие.
-
Растущие внутриполитические риски на фоне
полу-распавшейся коалиции,
что в пессимистических сценариях может привести к срыву программы МВФ, еще
большему торможению реформ и внутренней (политической и экономической)
дестабилизации, и что опять-таки подрывает доверие инвесторов.
Внешнеэкономические:
-
Неблагоприятная внешняя конъюнктура и слабый внешний
спрос, связанные с:
o
с
более резким (чем ожидалось) замедлением
роста экономики Китая, что особенно проявилось в феврале 2016 г., в котором
экспорт рухнул более чем на 25% (замглавы-распорядителя МВФ, Д.Липтон, 9 марта
заявил, что мировая экономика стоит перед лицом нового глобального кризиса,
если не будут приняты экстренные меры по стимулированию глобального
спроса)
o
продолжением цикла низких цен на сырьевые товары (по прогнозу GS, в 2016 г. цены на
сталь для региона снизятся на 20%, на железную руду – на 10-15%; в январе 2016
г против января 2015 г. мировые цены на черные металлы снизились на 32%,
карбамид – на 33% )
o
новыми торговыми санкции со стороны РФ - потери от
эмбарго до 0,9 млрд. дол. в экспорте + потери от запрета на транзит. По данным
ГФС, в январе 2016 г. в сравнении с аналогичным периодом прошлого года экспорт
в РФ сократился в 1,8 раза, Казахстан – 3,3 раза, Азербайджан – 5,8 раз.
Внутриэкономические
-
Хрупкая макроэкономическая ситуация. Сохраняются высокие
девальвационные ожидания, что
хорошо видно по январю – началу марта 2016
г. (с начала года и по 10 марта официальный курс гривны по отношению к доллару
на межбанке снизился на 9,2%).
-
Сохранение курса на жесткую фискальную консолидацию в
рамках программы МВФ, что будет угнетать
внутренний спрос. Характерно,
что в январе показали падение отрасли, ориентированные как на внешний (ГМК,
химия), так и внутренний спрос
(пищепром).
-
Отсутствие финансовых ресурсов для перезапуска и
модернизации экономики на фоне продолжающегося банковского кризиса, убыточной
промышленности, закрытых внешних рынках заимствований, слабой инвестиционная
поддержки со стороны внешних партнеров. Падение на 40% показателя валового накопления основного
капитала за последние 3 года будет наибольшим тормозом для восстановления
устойчивого роста в промышленности в ближайшие годы.
Не прошло и квартала со старта года как главные экономические ведомства ухудшили свои прогнозы роста на 2016 г. Продолжение падения во всех базовых отраслях в январе подтверждают опасения того, что украинская экономика может быть далека от выхода из рецессии.
Владислав Комаров