С учетом тотального падения объемов во всех секторах национальной экономики – такой результат не вызывает удивления. Последний раз капитальные инвестиции росли в 2011-2012 годах (на 14,2% и 8,3% соответственно) – во время подготовки к проведению финальной части Чемпионата Европы по футболу. После этого – наблюдалось исключительно их сокращение: на 7,9% в 2013 году, еще на 24,1% - в 2014 году и дополнительно еще на 1,7% - в 2015 году.

Прошлогоднее сокращение темпов падения капитальных инвестиций – не особо и радует: за три года они упали на треть.

§  Главным источником средств, направляемых на инвестирование, стал собственный капитал предприятий и организаций (169,3 млрд. грн., или 67,4% от их общего объема). Вместе с тем еще год назад удельных вес собственных средств составлял 71,5%. Причина – тривиальна: строиться не за что, крупные и средние предприятия в многомиллиардных убытках (за январь-сентябрь 2015 года общий убыток субъектов хозяйствования, сработавших в «минус», превысил 417 млрд. грн.), банки – в аналогичном состоянии ( система закончила 2015 год с общим убытком 66,6 млрд. грн., и ей явно не до расширения кредитования: доля этого источника финансирования капинвестиций сократилась с 8,8% до 7,3%).

§  Не выручили и иностранные инвестиции: формально они увеличились и в абсолютном значении (с 5,5 до 7,8 млрд. грн.), и в относительном (с 2,7% до 3,1% в общем объеме), но это гривневый прирост. В долларовом выражении объемы инвестиций практически не выросли (349 млн. дол. США в 2014 г. и 366 млн. дол. США в 2015 г.).

§  Существенно увеличились только капитальные инвестиции за счет средств местного (5,3 ? 12,4 млрд. грн., 2,6% ? 5,0% общего объема) и государственного бюджета (1,5 ? 6,1 млрд. грн., 0,7% ? 2,4%). Но и в этом вопросе несложно отыскать «ложку дегтя в бочке меда»: тотальная коррупция, присущая «освоению» государственных инвестиций, никуда, невзирая на уверения Премьер-министра Украины, не делась. Интернет переполнен сообщениями, как «пилятся» средства на строительстве дорог, «Охмадете», закупке материалов и работ по завышенным ценам. Поэтому в теории профинансировано много ( из двух уровней бюджета – более 18,5 млрд. грн. или более 860 млн. дол. США[1]), но увидеть – что на них построено – достаточно сложно.

§  Если взять отраслевой срез – бросается в глаза рост капитальных инвестиций на 126,2% в сфере обороны (ч то вызвано объективным фактором – конфликтом на востоке и потребностью укреплять границу и боеспособность ВС) и социальную сферу (образование: +52,7%, здравоохранение: +45,8%, культуру: +44,2%, наука: +24,7%, но справедливости ради стоит отметить, что лишь слегка превышает 4,1 млрд. грн., или всего 1,6% от их общего объема).

§  Но весь этот позитив с лихвой компенсируется тем, что существенно уменьшились капитальные инвестиции в 3 из 4 ключевых сегментов экономики: прежде всего в промышленность (-19,9%), а также транспортный (-7,0%) и строительный (-3,6%) сектор.

§  Из отраслей промышленности наибольшие потери в части капитальных инвестиций понесли угольная (-45,9%), горно-металлургическая (-36,9%), химическая (-27,7%), топливно-энергетическая (-27,7), машиностроительная (-25,9%), пищевая (-24,1%) и металлургическая (-16,5%) отрасли. Из этого следует неутешительный вывод – Украина уверенно стала на рельсы деиндустриализации.

§  Косвенным подтверждением этого тезиса является региональный срез по капитальным инвестициям: сильнее всего они выросли именно в аграрных областях, и то время как в индустриальных – в основном сокращались (Луганская обл.: -73,9%; Донецкая обл.: -58,9%; Полтавская обл.: -30,0%; Одесская обл.: -20,4%, Запорожская обл.: -15,1%, Днепропетровская обл.: -1,8%).

Низкий объем инвестиций сегодня означает естественное ограничение экономического роста как минимум на перспективу 3-5 лет. Дополнительных источников для расширения капитальных инвестиций – практически нет. Банки ныне пребывают в крайне сложном финансовом положении. Пенсионная реформа (как источник инвестиционных средств) не проведена. Государство в условиях острой потребности сокращения дефицита государственных финансов, огромных военных расходов (в 2015 г. – 95,8 млрд. грн) и постоянно растущего государственного долга – тоже в такой ситуации «не великий инвестор». Приток же иностранных инвестиций сдерживается факторами, не меняющимися годами: плохим инвестиционным климатом, нестабильных законодательством, недостаточной защитой прав собственности и рейдерством, отсутствием реформ (судебной, налоговой и т.д.).

Сокращая объемы капитальных инвестиций, Украина продолжает стремительно двигаться по пути деиндустриализации, грозя – в случае сохранения такой динамики – уже в ближайшее десятилетие превратиться в «свалку промышленного металлолома в центре Европы».

Владислав Мельник